Evaluation of Investment Risks in CBA with Monte Carlo Method
Loading...
Date
2015-03-30
Authors
ORCID
Advisor
Referee
Mark
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Mendel University in Brno
Altmetrics
Abstract
Investment decisions are at the core of any development strategy. Economic growth and welfare depend on productive capital, infrastructure, human capital, knowledge, total factor productivity and the quality of institutions. Decision-making process on the selection of suitable projects in the public sector is in some aspects more difficult than in the private sector. Evaluating projects on the basis of their financial profitability, where the basic parameter is the value of the potential profit, can be misleading in these cases. One of the basic objectives of the allocation of public resources is respecting of the 3E principle (Economy, Effectiveness, Efficiency) in their whole life cycle. The life cycle of the investment projects consists of four main phases. The first pre-investment phase is very important for decision-making process whether to accept or reject a public project for its realization. A well-designed feasibility study as well as cost-benefit analysis (CBA) in this phase are important assumptions for future success of the project. A future financial and economical CF which represent the fundamental basis for calculation of economic effectiveness indicators are formed and modelled in these documents. This paper deals with the possibility to calculate the financial and economic efficiency of the public investment projects more accurately by simulation methods used.
Investiční rozhodnutí jsou jádrem všech rozvojových strategií. Hospodářský růst a prosperita závisí na stavu produktivního kapitálu, infrastruktury, lidského kapitálu, znalostí, souhrnné produktivity výrobních faktorů a kvality institucí. Rozhodovací proces výběru vhodných projektů veřejného sektoru je v některých ohledech těžší než v sektoru soukromém. Hodnocení projektů na základě jejich finanční rentability, kde základní parametr je hodnota potenciálního zisku, může být v těchto případech zavádějící. Jedním ze základních cílů přidělování veřejných prostředků je respektování principu 3E (hospodárnost, efektivita, účinnost) v celém jejich životním cyklu. Životní cyklus investičních projektů se skládá ze čtyř hlavních fází. První předinvestiční fáze je velmi důležitá pro rozhodovací proces, zda přijmout či odmítnout veřejný projekt pro jeho realizaci. Dobře navržená studie proveditelnosti, jakož i analýza nákladů a užitků (CBA) jsou v této fázi důležitými předpoklady pro budoucí úspěch projektu. V těchto dokumentech jsou modelovány budoucí finanční a ekonomické CF, které představují důležitý základ pro výpočet ukazatelů ekonomické efektivnosti. Tento článek se zabývá možností přesnějšího výpočtu finanční a ekonomické efektivnosti veřejných investičních projektů využitím simulačních metod.
Investiční rozhodnutí jsou jádrem všech rozvojových strategií. Hospodářský růst a prosperita závisí na stavu produktivního kapitálu, infrastruktury, lidského kapitálu, znalostí, souhrnné produktivity výrobních faktorů a kvality institucí. Rozhodovací proces výběru vhodných projektů veřejného sektoru je v některých ohledech těžší než v sektoru soukromém. Hodnocení projektů na základě jejich finanční rentability, kde základní parametr je hodnota potenciálního zisku, může být v těchto případech zavádějící. Jedním ze základních cílů přidělování veřejných prostředků je respektování principu 3E (hospodárnost, efektivita, účinnost) v celém jejich životním cyklu. Životní cyklus investičních projektů se skládá ze čtyř hlavních fází. První předinvestiční fáze je velmi důležitá pro rozhodovací proces, zda přijmout či odmítnout veřejný projekt pro jeho realizaci. Dobře navržená studie proveditelnosti, jakož i analýza nákladů a užitků (CBA) jsou v této fázi důležitými předpoklady pro budoucí úspěch projektu. V těchto dokumentech jsou modelovány budoucí finanční a ekonomické CF, které představují důležitý základ pro výpočet ukazatelů ekonomické efektivnosti. Tento článek se zabývá možností přesnějšího výpočtu finanční a ekonomické efektivnosti veřejných investičních projektů využitím simulačních metod.
Description
Citation
Acta Universitatis Agriculturae et Silviculturae Mendelianae Brunensis. 2015, vol. 63, issue 1, p. 245-251.
http://acta.mendelu.cz/artkey/acu-201501-0031_evaluation-of-investment-risks-in-cba-with-monte-carlo-method.php
http://acta.mendelu.cz/artkey/acu-201501-0031_evaluation-of-investment-risks-in-cba-with-monte-carlo-method.php
Document type
Peer-reviewed
Document version
Published version
Date of access to the full text
Language of document
en
Study field
Comittee
Date of acceptance
Defence
Result of defence
Document licence
Creative Commons Attribution-NonCommercial-NoDerivatives 4.0 International
http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/
http://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/