SALVETOVÁ, K. Určování hodnoty podniku [online]. Brno: Vysoké učení technické v Brně. Fakulta podnikatelská. 2018.
Studentka při vypracování DP postupovala standardním způsobem. Zvolila vhodný postup a použila odpovídající metody. Nízkou pozornost věnovala zdůvodňování použitých parametrů, diskusi získaných výsledků a alternativních postupů zpracování. Např.: proč byly zvoleny pro prognózu vývoje trhu parametry HDP a inflace? Jak si vysvětlujete značný rozdíl mezi parametry WACC a rentabilita nových investic?
| Kritérium | Známka | Body | Slovní hodnocení |
|---|---|---|---|
| Splnění stanovených cílů | C | ||
| Zvolený postup řešení, adekvátnost použitých metod | C | ||
| Schopnost interpretovat dosažené výsledky a vyvozovat z nich závěry | D | ||
| Praktická využitelnost výsledků | D | ||
| Uspořádání práce, formální náležitosti, použitá terminologie a odborná jazyková úroveň | C | ||
| Práce s informačními zdroji, včetně citací | B |
Ocenění je náročné téma, zejména pak ocenění rostoucího podniku, což je právě případem této práce. Stanovené odhady koeficientů pro první fázi (zisková marže, tempo růst tržeb a zejména rentabilita kapitálu) se jeví jako vyšší než by odpovídalo předpokladům a měly by být lépe vysvětleny. K obhajobě připojuji následující otázku: V čem spatřujete konkurenční výhodu podniku a jak se tato výhoda projevuje v prognóze generátorů hodnoty?
| Kritérium | Známka | Body | Slovní hodnocení |
|---|---|---|---|
| Splnění stanovených cílů | C | Obávám se, že hodnota je relativně zkreslená směrem nahoru, usuzuji dle hodnot rentability kapitálu, která roste vysoko nad náklady kapitálu, přičemž dle teoretických předpokladů by měla tato hodnota v rámci první fáze konvergovat k hodnotě nákladům kapitálu. | |
| Zvolený postup řešení, adekvátnost použitých metod | C | Plánování investiční náročnosti s přihlédnutím dat konkurence je určitě dobrý nápad. Prognóza tržeb na základě minulých dat by měla využívat mnohem delší období, než které byla aplikováno (historická data za 6 let slouží k prognóze na 4 roky, riziko chyby je relativně vysoké). Zisková marže se zdá být nadhodnocená, prognózovaná hodnota (22%) překračuje i nejvyšší hodnotu za analyzované období i průměrnou hodnotu minulosti (16%). V rámci rozdělení majetku by bylo vhodné zabývat se i jinými dlouhodobými závazky, zdali se jedná o úročené či neúročené závazky. | |
| Schopnost interpretovat dosažené výsledky a vyvozovat z nich závěry | C | ||
| Praktická využitelnost výsledků | C | ||
| Struktura práce, použitá terminologie a odborná jazyková úroveň | B | ||
| Práce s informačními zdroji | C | Citace výpočtů provedených na základě dat podniku a jiných (například makroekonomických dat) pouze jako "vlastní zpracování" není zcela úplné. |
eVSKP id 111744