SMRČKOVÁ, M. Stanovení hodnoty podniku [online]. Brno: Vysoké učení technické v Brně. Fakulta podnikatelská. 2015.

Posudek vedoucího

Režňáková, Mária

Cílem práce bylo stanovení hodnoty podniku výnosovými metodami. Autorka použila dvě výnosové metody, navíc stanovenou hodnotu ověřila metodou srovnatelných transakcí podniků ze stejného oboru podnikání. V závěru práce prověřovala stanovenou hodnotu podniku při změně výchozích předpokladů, které mohou výslednou hodnotu ovlivnit. Autorka vypracovala práci na nadstandardní úrovni. Zvolený postup konfrontovala s jinými přístupy stanovení hodnoty podniku, což je předpokladem vysoce kvalifikované práce. Doporučuji práci k navržení na cenu rektora VUT.

Posudek oponenta

Schich, Petr

"1. Splnění stanovených cílů Autor naplnil stanovené cíle v souladu se zadáním, struktura diplomové práce tomuto odpovídá a je v souladu i s použitými metodami ocenění podniku (DCF a EVA), včetně přístupu k ověření výsledků. Závěr práce velmi věrně oceňuje společnost a autor přidává další fakta, kterými závěry potvrzuje. 2. Zvolený postup řešení, adekvátnost použitých metod Teoretické pojednání o řešené problematice je zpracováno na akceptovatelné úrovni. Výběr teoretických modelů je v zásadě vhodně zvolený k řešeným cílům diplomové práce. Resp. autor se zde (v kapitole č.1) mohl pokusit více překročit rámce toho, co přesně jednotlivé teoretické modely a koncepty představují. Čtenář se vždy nemusí přesně orientovat v termínech SBU, SLEPT, SWOT a v mnoho dalších. V průběhu čtení práce se s teoretickým vysvětlením seznámí, ale toto by mělo být uvedeno právě v teoretické části na začátku práce. Analytická část je vypracovaná velmi kvalitně, obsáhle a poskytuje dostatečný obrázek o prostředí v kterém se společnost pohybuje a co se v ní odehrává. V případě identifikace příležitostí a hrozeb by bylo vhodné SLEPT analýzu doplnit o doplňkovou analýzu obecného okolí podniku pro zvýšení její objektivnosti (příkladně o Porterovou analýzu pěti sil). Každá strategická analýza by měla být zakončena SWOT analýzou, která sumarizuje jednotlivé identifikované S,W,O a T. Tato analýza pro přehlednost čtenáře v práci zcela chybí a nahrazují ji dílčí analýzy v kapitolách 3.1.1 a 4.3.1. Sestavení finančního plánu dostatečně odráží zjištěné závěry ze strategické analýzy a doplňuje je o finanční data z minulých období. Autor pro odhad vývoje finančních ukazatelů v roce 2014 neuvádí, zda využil předběžných výsledků společnosti pro zpřesnění výsledků nebo je celý rok 2014 prognózován. Návrh ocenění společnosti zcela naplňuje jeho podstatu a zahrnuje veškeré data a postupy dle cílů práce. Ocenění je velmi vhodně doplněno metodou srovnatelných transakcí, která výslednou hodnotu společnosti ještě více podtrhuje. 3. Schopnost interpretovat dosažené výsledky a vyvozovat z nich závěry Interpretace výsledků analýz, veškerá zdůvodnění a závěry plně korespondují z cílem práce a jsou vypracovány na výborné úrovni. Autor prokazuje analytické schopnosti a je schopen věcně, zřetelně a bez pochyb přesvědčit čtenáře o hodnotě společnosti. 4. Praktická využitelnost výsledků Práce jako celek je na velmi vysoké až profesionální úrovni. Pro společnost mají data v práci obsažená využitelnou hodnotu, jelikož jsou podložena historií společnosti a veškeré analytické závěry odpovídají skutečnému tržnímu prostředí. Výsledná hodnota společnosti je bezesporu klíčovým ukazatelem o kvalitě společnosti nejen pro její akcionáře. Autor by se mohl v závěru práce více věnovat detailu klíčovým indikátorů, které nejvíce ovlivňují hodnotu společnosti a na které by se měla společnost v budoucnu zaměřit. 5. Struktura práce, použitá terminologie a odborná jazyková úroveň Struktura práce je přehledná a dodržuje běžný postup při oceňování společnosti. Autor nevynechal žádné zásadní kroky. Terminologie většinou vychází z literatury a elektronických zdrojů, je jasná a čtenáře neuvádí v omyl. Stejně tak jazyková úroveň práce nezatěžuje čtenáře zbytečnou ""slovní vatou"" a soustřeďuje se pouze na podstatné jevy a cíle práce. Formální úrovni práce není co vytknout, snad jen pro přehlednost by bylo vhodnější využívat nadpisy čtvrté a páté úrovně, odrazit jednotlivé odstavce, dodržovat typografické pravidla u obsahově stejných bloků, atp. 6. Práce s informačními zdroji Autor čerpal jednak z doporučené literatury, z aktuální literatury na trhu, která se věnuje cílům práce a také ze zahraniční literatury. Elektronické zdroje jsou aktuální k datu ocenění společnosti a jsou efektivně využity. Práce jako celek působí objektivním dojmem a nenechává čtenáře na pochybách o učiněných závěrech. 7. Připomínky a vyjádření Práce na první pohled není psána někým, kdo chtěl pouze splnit zadání, ale v každém odstavci

eVSKP id 80076