OBŮRKA, J. Návrh investic do akcií světových tabákových společností pro doplnění portfolia ETF [online]. Brno: Vysoké učení technické v Brně. Fakulta podnikatelská. 2023.

Posudek vedoucího

Rejnuš, Oldřich

Hlavním cílem diplomové práce Bc. Josefa Obůrky bylo navrhnout vhodné doplnění portfólia ETF s fyzickou replikací o společnosti tabákového průmyslu. K naplnění výše zmíněného globálního cíle si autor stanovil celkem čtyři parciální cíle: 1) výběr společností tabákového průmyslu na základě předem daných kritérií, 2) provedení analýzy vybraných společností podle vybraných finančních ukazatelů, 3) jejich vzájemné porovnání, 4) verifikování společností za pomoci bankrotního modelu. Toto vymezení je ovšem v originálním podání autora značně nepřesné a ne příliš dobře formulované a značně nepřesná a obsahově chudá je i navazující metodologie. A dále se mi jeví značně nelogicky jím provedené číslování jednotlivých kapitol, které považuji za poněkud zmateční. Pokud se jedná o teoretickou část práce, je obsahem kapitoly č. 1. Obsahuje jednak vysvětlení některých terminologických pojmů, které s investicemi prostřednictvím ETFs souvisejí, a jednak popisuje jednotlivé ukazatele a metody, které jsou posléze využity v praktické části. Nicméně uvádí i celou řadu dalších, vcelku zbytečných informací, které pouze opsal z učebnic, a které s obsahem práce nesouvisejí. Takže ji hodnotím jako až zbytečně obsáhlou a značně formální. Pokud se týká navazující praktické části (nevhodně nazvané analytická část), tak v ní po charakteristice fondu autor postupně plní jednotlivé parciální cíle. Zcela nevhodně nazvaná třetí hlavní kapitola pak obsahuje vlastní návrhy autora na doplnění portfolia fondu, ke kterým navíc přidává predikci budoucího vývoje oboru tabákového průmyslu a popisuje soudobá rizika. Tyto dvě části sem nepatří, a pokud je chtěl autor řešit, tak je měl uvést buď jako samostatné parciální cíle,  které měly být v úvodu praktické části, anebo již v teoretické části. I když práci nepovažuji za zdařilou, konstatuji, že cíle práce byly z větší části splněny a nejde o plagiát. Práci  proto doporučuji k obhajobě, nicméně vzhledem k mnoha jejím nedostatkům, ke kterým patří i nevhodná stylistika, ji hodnotím pouze klasifikačním stupněm "E". Otázky: 1) Vysvětlete, jakým způsobem jste provedl primární výběr jednotlivých akciových titulů? 2) Vysvětlete podrobně Váš postup při komparaci Vámi hodnocených společností.

Posudek oponenta

Bílek, Michael

Autor práce si v úvodu práce vytyčil za cíl navrhnout vhodné doplnění portfólia ETF s fyzickou replikací o společnosti tabákového průmyslu. K tomuto, poměrně standardnímu globálnímu cíli autor selektuje tři cíle parciální, které však vymezuje poměrně vágně a nepřehledně - což značně ztěžuje možnost ověřit jejich naplnění. V teoretické části práce se autor snaží vymezit teoretická východiska problematiky ETF a přístupů k analýze společností. Bohužel, ačkoliv je značně objemná,  je teoretická část velmi obecná až popisná a naprosto tristně podcitovaná. Autor vychází jen z několika málo zdrojů, které jsou prakticky výhradně české, přičemž k řešené problematice existuje široká řada relevantních, aktuálních a dostupných zahraničních zdrojů. Takto anemická zdrojová základna by byla problematická i v případě práce bakalářské, u práce diplomové je toto na samé hraně přípustnosti. Zároveň je obvykle pod každým odstavcem uveden jeden zdroj - autor tedy neprokázal přílišnou schopnost zdrojové syntézy. Praktická část se jeví jako průměrná. Principielně oceňuji, že se autor snažil zabývat i predikcí vývoje analyzovaného odvětví a popisu soudobých rizik, nicméně tak činí na zcela nevhodném místě. Popis těchto skutečností měl autor řešit v dřívějších částech práce a především jejich popis vymezit jako samostatný parciální cíl. Ačikoliv mám k práci celou řadu výhrad, tak konstatuji, že z mého pohledu autor cíle v zásadě splnil. Práci nehodnotím jako příliš zdařilou, nicméně ji doporučuji k obhajobě. 

eVSKP id 150367