VEČEŘA, T. Pokročilé modely finanční optimalizace [online]. Brno: Vysoké učení technické v Brně. Fakulta strojního inženýrství. 2025.

Posudek vedoucího

Popela, Pavel

Autor práce zpracoval jím až osobně prožívané aplikační téma rozhodně originálním způsobem. Procento shody podle Theses je s ohledem na popularitu tématu práce neuvěřitelně malé (5,4%) a svědčí o původnosti entuziastického přístupu autora a jeho promítnutí do zpracování textu. Požadavky a cíle zadání byly splněny na velmi dobré až výborné úrovni. Autor s ohledem na jeho již bohaté zkušenosti s aplikační oblastí investování na finančních trzích dostal od školitele velkou volnost. Tato svoboda zpracování tématu ale přinesla úskalí značně dlouhého snění autora o zpracování práce, zejména pří pohledu na modré horizonty a bílé vlny během jeho půlročního Erasmus plus pobytu ve Středomoří. Po návratu do šedivé středoevropské zimní reality, přes nedůvěru školitele, navrhujícího přízemnější ambice pro další zpracování, dokázal autor, i díky důvěře a podpoře spolubydlících, prosadit si svoji vizi. Díky předchozí přípravě a pečlivému promyšlení dalšího postupu, pak velmi rychle dosahoval  zřetelných pokroků při zpracování práce. Postup a rozsah řešení, včetně počtu stran (57) s přílohami (viz ZIP soubor), je odpovídající diplomové práci. Autorem použité metody považuji za vhodně zvolené, ale ambice autora použít řadu na sebe navazujících poměrně komplexních technik, i přes jeho intenzívní a produktivní nasazení, logicky vedla k úspornému podání přehledových částí, kterým se autor vyhnul potenciálním stovkám stran v této části. Přes zapracování připomínek školitele lze říci, že slabinou této části je zbytková nejednotnost značení a ne vždy jasná doprovodná vysvětlení. Vlastní přínos autora spočívá nejen ve výběru a použití statistických metod a optimalizačních modelů pro jím vybraná finanční data, ale jejich originální motivované provázání, původní modifikace a softwarové implementace. S ohledem na trvalou popularitu vybrané aplikační oblasti, kde se potýkají a kombinují přístupy vysoce teoretické s pohledy ryze praktickými, velice oceňuji autorovu ucelenou, relativně subjektivní, unikátní cestu, jak jím nastolené investiční problémy modelovat a řešit. Řadu myšlenek aplikačních odstavců všech kapitol (2-6) považuji za původní. Schopnost autora interpretovat dosažené výsledky a vyvozovat z nich závěry jsem si při četbě doslova užíval. Autorova snaha provázat znalosti ze studovaných předmětů s výsledky samostudia a zkušenou orientací v aplikační oblasti byla podle mne zcela úspěšná, zejména, když v závěrečných úpravách své komentáře upravil do současné střídmější podoby. Využitelnost výsledků v praxi teprve závisí na budoucích plánech autora, ale věřím, že se nám s případnou budoucí úspěšnou aplikací pochlubí. Uspořádání práce je logické a gradující. Oceňuji, že, ve prospěch čtivosti práce, autor v kapitolách uváděné vztahy následně hned aplikuje. Formální náležitosti jsou splněny na velmi dobré úrovni s výše uvedenými výhradami. Grafická a stylistická úprava je přehledná, ale mohla být propracovanější. Pravopisné chyby se vyskytují zřídka, ale některé zbývající překlepy jsou rušivé. Práce pracuje s poměrně bohatou literaturou na odpovídající úrovni, skupinové citace jsou vhodně kombinovány s průběžnými. Samostatnost autora je nezpochybnitelná. Předloženou práci doporučuji k obhajobě a hodnotím velmi dobře.

Posudek oponenta

Hrabec, Dušan

Diplomová práce Bc. Tomáše Večeři se zabývá problematikou optimalizace investičního portfolia s využitím pokročilých statistických a optimalizačních metod. V první části práce autor analyzuje chování finančních trhů, přičemž se zaměřuje na predikci výnosnosti a volatility akcií. Testuje tradiční předpoklady, zejména normalitu návratností, a nahrazuje je realističtějšími modely – konkrétně Studentovým rozdělením, GARCH modelem pro volatilitu a multifaktorovým APT modelem pro očekávané výnosy. V druhé části pak formuluje jednostupňový i dvoustupňový optimalizační model, který zohledňuje transakční náklady, rizikovost portfolia pomocí CVaR a pracuje s reálně kalibrovanými scénáři budoucího vývoje trhu. Výsledky ukazují, že navržený dvoustupňový model dosahuje výrazně vyšší výkonnosti než klasický pasivní přístup, přičemž je schopen lépe reagovat na volatilní období. Mezi hlavní slabiny práce patří částečná nedostatečnost grafické prezentace výsledků. Některé obrázky nemají popisky os (např. Obr. 2.2 a 2.3), což může komplikovat jejich správnou interpretaci. Dále by některé grafy a tabulky zasloužily pečlivější grafické zpracování – například sjednocení barevné škály, zvýraznění důležitých bodů nebo větší důraz na popis a komentář výsledků. V celé práci se rovněž vyskytuje větší množství drobných typografických chyb a překlepů, které ruší jinak kvalitní dojem z textu. Na několika místech je také text mírně redundantní – například některé myšlenky jsou opakovány s mírnými obměnami. Na druhou stranu je nutno ocenit velmi zajímavé a komplexní zpracování tématu. Práce působí čtivě, je metodicky dobře vystavěná a zcela jasně z ní vyplývá autorův hluboký zájem o problematiku. Autor do práce vnáší vlastní vhled, znalost finančního prostředí i praktickou motivaci. Velmi pozitivně hodnotím i použití reálných dat, implementaci modelů v Pythonu a snahu o kvantitativní validaci výsledků. Výsledný optimalizační model je inovativní a dobře promyšlený. Z výše uvedených důvodů doporučuji diplomovou práci k obhajobě a navrhuji její hodnocení B.

eVSKP id 165965